💯 Аэрофлот начал 2025 год с результатами, которые оказались лучше сезонных трендов. Группа перевезла 11,6 млн пассажиров (+0,8% г/г), при этом загрузка кресел сохраняется на высоком уровне — 88,1%. Особенно растет спрос на международных линиях (+2,9%), тогда как внутренний пассажиропоток пока стабильный (+0,2%).

🔝 Финансово первый квартал оказался насыщенным. Выручка увеличилась на 9,6% г/г, достигнув 190,2 млрд рублей. Основной вклад внесли регулярные пассажирские перевозки (+10,8%), а доходы от грузовых рейсов выросли на 11%. Однако затраты росли быстрее — на 14,9% г/г, до 197,3 млрд рублей. Это связано с рядом факторов: повышением тарифов аэропортов после реконструкции, ростом расходов на топливо (+6,2%) при снижении топливного демпфера, а также увеличением затрат на оплату труда (+33,8%) и техобслуживание самолетов (+37,8%).

🔍 На фоне высоких затрат скорректированная EBITDA составила 36,6 млрд рублей, снизившись с 51,1 млрд рублей в I квартале прошлого года. При этом чистая прибыль оказалась под сильным влиянием валютной переоценки — без нее компания показала бы чистый убыток в размере 3,4 млрд рублей. Фактическая прибыль по МСФО составила 26,9 млрд рублей, но в ней учтен положительный эффект переоценки на 27,3 млрд рублей.

🔥 РусГидро представила финансовую отчетность за первый квартал 2025 года, и результаты получились интересными. Выручка компании увеличилась на 12,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 194,1 млрд рублей. При этом показатель EBITDA прибавил 27,9%, составив 52,8 млрд рублей, а чистая прибыль выросла на 14,2% — до 18,9 млрд рублей.

💯 Такая динамика говорит о том, что основной бизнес компании развивается стабильно. Ключевым драйвером роста стало распространение рыночного ценообразования на Дальний Восток с начала года, а также запуск модернизированного турбоагрегата Владивостокской ТЭЦ-2 по механизму ДПМ — это позволило повысить эффективность и расширить объемы реализации электроэнергии.

🛡 В то же время давление на прибыль сохраняется. Причина — серьезный рост процентных расходов, который стал следствием увеличения долговой нагрузки из-за реализации масштабной инвестиционной программы при высоких ставках. На 31 марта 2025 года долгосрочные обязательства компании снизились до 419 млрд рублей, зато краткосрочные выросли с 299 до 379 млрд рублей.

🕯 Европлан — одна из ведущих лизинговых компаний России — представила финансовый отчет за первый квартал 2025 года. Результаты получились неоднозначными: с одной стороны, бизнес показывает устойчивый рост доходов, с другой — чистая прибыль заметно сократилась.

📉 В первом квартале 2025 года чистая прибыль компании составила 1,38 млрд рублей — это на 68% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Причина понятна: высокие процентные ставки сдерживают спрос, а сделки с низкими авансами, заключенные в предыдущие годы, приводят к формированию дополнительных резервов. На эти резервы компания направила более 5,8 млрд рублей, увеличив ожидаемую стоимость риска до 5,6%.

📈 Но при этом доходы Европлана продолжают расти. Чистый процентный доход увеличился на 11% — до 6,3 млрд рублей, а чистый непроцентный доход показал рост на 22% — до 3,9 млрд рублей. Это значит, что бизнес-модель, приносящая доходы не только от лизинговых процентов, но и от дополнительных услуг, сохраняет эффективность.

🆕 Компания Озон Фармацевтика начала 2025 год с впечатляющими результатами. Выручка за первый квартал подскочила на 45% год к году, достигнув 6,9 млрд рублей. Это значительно опережает среднерыночный темп роста фармацевтического сектора. Основной вклад внесли продажи накопительного страхования жизни, расширение ассортимента препаратов в аптечных сетях и более активное участие в госзакупках.

🔝 Чистая прибыль увеличилась на 28%, до 993 млн рублей, а EBITDA показала еще более сильную динамику — прибавила 61% и составила 2,5 млрд рублей при рентабельности 36%. Компания активно работает над повышением операционной эффективности и продолжает переход на прямые закупки сырья, за счет чего удалось нарастить маржинальность.

📉 Но за красивыми цифрами скрывается и обратная сторона быстрого роста: отрицательный свободный денежный поток в 315 млн рублей — следствие активных инвестиций в развитие. Озон Фармацевтика расширяет мощности, вкладывает средства в регистрацию новых дженериков и биосимиляров (472 млн рублей), закупает оборудование для заводов и лабораторий. Чистый долг с начала года увеличился на 6%, но при этом соотношение Чистый долг/EBITDA остается комфортным — всего 1,1х.

📈 В первом квартале 2025 года Ренессанс Страхование показала впечатляющий рост страховых премий: объем сборов увеличился на 22,6% и достиг 40,8 млрд руб. Основной драйвер — накопительное страхование жизни (НСЖ), объем которого взлетел более чем в два раза, до 22,2 млрд руб. Это говорит о сохраняющемся интересе клиентов к сберегательным страховым продуктам даже при нестабильной экономике.

💯 Заметно рос и сегмент ДМС — плюс 6,5% (до 2,6 млрд руб.) — это отражает спрос на корпоративные программы здравоохранения. Автострахование прибавило скромнее, всего +2,7%, но с учетом падения продаж новых автомобилей такой результат можно считать устойчивым.

🔥 Инвестиционный портфель Ренессанс Страхование увеличился с начала года на 5,4%, до 247,4 млрд руб. при преимущественном размещении в облигации, депозиты и денежные средства. Компания использует возможности высоких процентных ставок для наращивания доходности: процентные доходы показывают сильную динамику.

🔍 Чистая прибыль составила 2,5 млрд руб.

🧮 Онлайн-платформа для поиска недвижимости Циан показала сдержанную динамику в непростых условиях на рынке. Выручка компании увеличилась на 5% — до 3,3 млрд руб… Основной бизнес, куда входят объявления, лидогенерация и медийная реклама, продолжает расти (+7%), а вот транзакционное направление (включающее сделки с ипотекой) просело на 25% — до 137 млн руб. Это логично: ипотека в России пока остаётся дорогой, спрос на новостройки сдерживается.

📈 Операционные расходы выросли на 15% — до 2,73 млрд руб., в том числе расходы на персонал увеличились на 21%. Это оказало давление на прибыльность: скорректированная EBITDA сократилась на 21% — до 754 млн руб., а её рентабельность снизилась с 30,5% до 22,8%. Чистая прибыль упала на 71%, составив всего 217 млн руб., во многом из-за отрицательных курсовых разниц — почти 575 млн руб. убытка.

💯 Зато сильной стороной остаются денежные резервы — на счетах у Циан 9,5 млрд руб. при полном отсутствии долга. Это создаёт надёжную подушку для развития бизнеса и выплаты акционерам.

📉 За первый квартал 2025 года Группа Русагро показала чистую прибыль всего 119,6 млн рублей по РСБУ. Год назад эта цифра составляла 2,336 млрд рублей. Упала почти в 20 раз. Это не просто корректировка — это тревожный сигнал.

‼️ Убыток от продаж составил почти 19 млн рублей, а прибыль до налогообложения — 160 млн рублей (в 2024 было 2,3 млрд). При этом выручка, себестоимость и валовая прибыль не раскрыты, что создает ощущение непрозрачности и усиливает тревогу инвесторов.

🔍 Компания объясняет отказ от квартальной отчетности по РСБУ переходом на полугодовой цикл по МСФО. Формально — для разгрузки финансового блока и в связи с интеграцией Агро-Белогорья. Но на фоне падения прибыли и новостей об уголовном деле против основателя Русагро Вадима Мошковича — такой шаг читается иначе: инвесторам остаётся только догадываться, что на самом деле происходит внутри.

⚖️ Напомню, в марте 2025 года Мошкович был арестован. Его обвиняют в хищении и злоупотреблении полномочиями. Следствие полагает, что ущерб составил 30 млрд рублей. Это не просто фон — это может напрямую влиять на управляемость, структуру собственности и будущее компании.

🕯 Московская биржа опубликовала финансовые результаты за I квартал 2025 года. Ключевые цифры выглядят противоречиво: с одной стороны — уверенный рост комиссий, с другой — заметное снижение прибыли. Давайте разберемся, что происходит.

📈 Комиссионные доходы выросли на 27%, достигнув 18,5 млрд рублей. Это заслуга высокой клиентской активности, роста оборотов и запуска новых продуктов — например, выходных торгов и новых БПИФ. Комиссии уже составляют 65% всей выручки, что подтверждает — структура доходов биржи становится всё более рыночно-ориентированной.

📉 Но чистый процентный доход рухнул почти вдвое — до 10,1 млрд руб. Причина — снижение остатков средств на клиентских счетах, что автоматически режет доходность на фоне высокой ключевой ставки. В прошлом году ставка ЦБ помогала бирже зарабатывать на процентах, теперь же начинает тянуть вниз.

💡 Чистая прибыль сократилась на 33% — до 13 млрд рублей. Это слабее ожиданий аналитиков и на 7% ниже консенсус-прогноза. EBITDA упала на 25%, а свободный денежный поток оказался под давлением роста расходов.

⚠️ МТС представила финансовую отчетность по МСФО за I квартал 2025 года. На первый взгляд — всё стабильно: выручка выросла на 9%, достигнув 175,5 млрд рублей, а EBITDA прибавила 7%, до 63,3 млрд рублей. Однако за этими цифрами скрываются тревожные сигналы.

📉 Чистая прибыль упала почти в 9 раз — до 4,9 млрд рублей. Причина проста: резкий рост процентных расходов. Обслуживание долга стало ощутимо дороже — затраты на проценты увеличились на 65%, до 34,5 млрд рублей. В условиях жесткой денежно-кредитной политики это ударило по чистой рентабельности, которая упала до 3%.

📈 Рост выручки обеспечили три сегмента: связь (+4,8%), рекламный бизнес AdTech (+45,5%) и банковское направление (+16,6%). Продаже устройств, наоборот, помешали высокие ставки — там падение на 18%.

👀 Операционные расходы выросли на 12,1%, опережая темпы роста выручки, — во многом из-за роста амортизации, инвестиций в IT и развитие экосистемных направлений. При этом капитальные затраты тоже подросли — на 17%, до 34,3 млрд рублей.

💯 МТС Банк завершил первый квартал 2025 года в непростых условиях: высокая ключевая ставка, валютная переоценка и новые регуляторные ограничения оказали сильное давление на результат. Тем не менее, менеджмент сумел адаптироваться, пересмотрев стратегию и сделав ставку на снижение рисков и транзакционный бизнес.

📉 Чистая прибыль банка составила 1 млрд рублей, снизившись в 4,2 раза год к году. Основная причина — просадка в комиссионных доходах и валютная переоценка. Но при этом чистые процентные доходы после создания резервов выросли более чем в два раза, до 1,9 млрд рублей, благодаря пересмотру кредитной политики и снижению расходов на резервы на 23%.

⚠️ Комиссионные доходы упали до 3,1 млрд рублей (–67% г/г), что связано со снижением выдачи кредитов и падением агентских доходов от страховых продуктов — с 3,7 до 1,3 млрд рублей. Валютная переоценка также добавила волатильности — –2,1 млрд рублей на фоне укрепления рубля.

🥸 Банк сфокусировался на качество заемщиков: риск по кредитным картам сократился на 40%, по потребительским кредитам — на 13%, по POS — на 8%. Одобрение новых кредитов снижено почти на половину по сравнению с серединой 2024 года — сдержано, но безопасно.